2002年原油价格_2002年原油期货价格

1.国际原油价格对我国经济的影响？ 最好能分析现状，原因，对策和预期。谢谢

2.世界高酸值原油产状与分布

3.大型原油储备库的建设，是否有意义？

4.全球矿产品供需形势趋紧，价格持续上涨

5.为什么要投资原油呢？原油未来的前景如何。

6.国际原油价格主要影响因素的定性分析

这篇文章分析的还不错。

国际石油市场近年来强势震荡，诸多因素互动突出，油市前景扑朔迷离。继2003年、2004年和2005年连续大幅上涨后，2006年9月份起，国际原油价格突然持续下跌到60美元左右。2007年1月份，油价一直保持在50美元左右，油价的巨幅变动，对我国经济安全具有巨大影响。本文从影响油价长期走势的供给因素和需求因素以及对油价造成冲击的短期因素三个方面对影响油价的因素进行了初步分析，以供参考。

一．影响石油价格的供给因素

影响石油价格的供给因素主要包括世界石油储量，石油供给结构以及石油生产成本。

石油产量必须以石油储量为基础。过去的几十年中，世界石油探明的储量一直在持续增加，2005年底世界石油探明可储量约为12007亿桶，20年间增加了4303亿桶，增长了55.8%。虽然产量的增长速度大于已探明储量的增长速度，但2005年底全球石油储量与产量之间的比例为40.6年，可以预见，至少在未来10年不会出现全球范围内的石油供给短缺现象。但是，由于石油的不可再生性，国际能源机构（iea）预测世界石油产量将在2015年以前达到顶峰，全球石油供给逐步进入滑坡阶段。

世界石油市场的供给特点也对石油供给具有重大影响。目前世界石油市场的供给方主要包括石油输出国组织（opec）和非opec国家。opec拥有世界上绝大部份探明石油储量，其产量和价格政策对世界石油供给和价格具有重大影响。而非opec国家主要是作为价格接受者存在，根据价格调整产量。但2002年以来，受强劲的世界石油需求和高油价刺激，opec产量激增，原油剩余产能从2002年的560万桶/日急剧下降到2006年的140万桶/日左右，产能利用率高于90％，通过增加产量平抑油价的能力减弱。迫使市场参与者通过构建商业库存作为应对风险的缓冲，而库存需求反过来又刺激油价上行。

美欧跨国石油公司在世纪之交通过资本运作发起的新一轮兼并联合使得世界石化产业的集中度越来越高。随着石化巨头对全球石油、技术和市场的控制力的进一步增强，世界石化产业的发展和竞争以及石油价格的波动带来了深刻影响。

此外，石油生产成本也将对石油供给产生影响。石油作为一种不可再生能源，其生产成本会影响生产者跨时期的产量配置决策，进而影响到市场供给量，间接地引起石油价格波动。世界石油价格的下限一般主要由高成本地区的石油生产决定，而低成本地区的石油决定了价格的波动幅度。

二．影响石油价格的需求因素

石油需求主要由世界经济发展水平及经济结构变化，替代能源的发展和节能技术的应用决定。

全球石油消费与全球经济增长速度明显正相关。全球经济增长或超预期增长都会牵动国际原油市场价格出现上涨。以中国、印度为代表的发展中国家经济强劲增长也使得对原油的需求急剧增加，导致世界原油价格震荡走高。其中中国对石油的需求带动了全球石油消费增长的1/3。而反过来，异常高的油价势必会阻碍世界经济的发展，全球经济增长速度放缓又会影响石油需求的增加。

替代能源的成本将决定石油价格的上限。当石油价格高于替代能源成本时，消费者将倾向于使用替代能源。而节能将使世界石油市场的供需矛盾趋于缓和。目前各国都在大力发展可再生能源和节能技术，这势必将对石油价格的长期走势产生影响。

三．影响石油价格的短期因素

短期影响因素是通过对供求关系造成冲击或短期内改变人们对供求关系的预期而对石油价格发挥作用的。

1. 突发的重大政治

石油除了一般商品属性外，还具有战略物资的属性，其价格和供应很大程度上受政治势力和政治局势的影响。近年来，随着政治多极化、经济全球化、生产国际化的发展，争夺石油和控制石油市场，已成为油市动荡和油价飙涨的重要原因。

2. 石油库存变化

库存是供给和需求之间的一个缓冲，对稳定油价有积极作用。oecd的库存水平已经成为国际油价的指示器，并且商业库存对石油价格的影响要明显强于常规库存。当期货价格远高于现货价格时，石油公司倾向于增加商业库存，刺激现货价格上涨，期货现货价差减小；当期货价格低于现货价格时，石油公司倾向于减少商业库存，现货价格下降，与期货价格形成合理价差。

3. opec和国际能源署（iea）的市场干预

opec控制着全球剩余石油产能的绝大部分，iea则拥有大量的石油储备，他们能在短时期内改变市场供求格局，从而改变人们对石油价格走势的预期。opec的主要政策是限产保价和降价保产。iea的26个成员国共同控制着大量石油库存以应付紧急情况。

4. 国际资本市场资金的短期流向

20世纪90年代以来，国际石油市场的特征是期货市场的影响显著增强，目前已经形成了由期货市场向现货市场传导的价格形成机制。尽管国际原油市场的投机活动不是油价上涨的诱发因素，但由于全球金融市场投资机会缺乏，大量资金进入国际商品市场，尤其是原油市场，不可避免地推高了国际油价，并使其严重偏离基本面。

5. 汇率变动

相关研究表明，石油价格变动和美元与国际主要货币之间的汇率变动存在弱相关关系。由于美元持续贬值，以美元标价的石油产品的实际收入下降，导致石油输出国组织以维持原油高价作为应对措施。

6. 异常气候

欧美许多国家用石油作为取暖的燃料，因此，当气候变化异常时，会引起燃料油需求的短期变动，从而带动原油和其他油品的价格变化。另外，异常的天气可能会对石油生产设施造成破坏，导致供给中断，从而影响油价。

7. 利率变动

在标准不可再生模型中，利率的上升会导致未来开价值相对现在开价值减少，因此会使得开路径凸向现在而远离未来。高利率会减少资本投资，导致较小的初始开规模；高利率也会提高替代技术的资本成本，导致开速度下降。

8. 税收政策

干预会使得市场消耗曲线凸向现在或未来。跨时期石油开模式的税收效应依赖于税收随时间变化的现值。例如，税收现值随时间减少会改变开顺序的决策。和不征税相比，税收最终还是会减少任意时点上的净收益，也就减少了相应时期开的积极性。而且税收会降低新发现储量的投资回报。

国际原油价格对我国经济的影响？ 最好能分析现状，原因，对策和预期。谢谢

近年来我国经济持续快速发展，已进入能源消费的高增长期。石油在国民经济中的战略地位日益突出。

（一）国内供求矛盾日益显著

20世纪90年代以来，中国原油消费年均增加5.77%,2004年石油消耗增长19.7%，石油消费量达到2.92亿t，而同期国内原油供应增长速度仅为1.67%。2004年国内生产原油只有1.75亿t，目前，年产油在1.8亿t，到2020年最多能达到2.0亿t。预计2010年我国石油、天然气消费量将分别达到3.5亿t和2 000亿m3左右，而国内油气产量预计只有2亿t和1 200亿m3左右。

1993年我国成为石油净进口国，此后原油进口量逐年增大，由1996年的2 622万t增加到2002年的6 941万t,2003年我国原油净进口超过9 112万t。在10年左右的时间里，石油净进口量增加了7倍，外贸依存度已经逼近30%。保守估计，在2010年和2020年，中国需要进口原油大致为1.5亿t和2.0亿t。

（二）原油供给受制于人

能源安全问题，同时也取决于原油进口来源地的政治经济稳定和进口海上通道的安全，这两方面的现状让中国石油安全问题受到挑战。

目前，中国90%以上进口的石油需要从海上船运，其中90%的海上船运由外轮承担。中石油、中石化、中石化龙禹公司三大石油公司的油运业务，大多是从国际油轮联营体、环球航运、韩国现代等海外油轮公司租船承运。这使得中国的原油运输受制于人，一旦遇到战争、外交或是其他不可抗拒的风险，中国的石油运输安全将处于极为被动的局面。从目前中国同大国之间的关系来看，美、俄、日等国在能源领域已对中国构成了较大牵制，中国利用国际的环境并不十分理想。

世界高酸值原油产状与分布

基本上来讲每个行业都需要用大量的汽油 所以当油价涨每个行业的成本都增加了，成本增加就转嫁给了消费者，物价也就自然涨了 这样CPI自然也就涨了，CPI反映的是民生物资的涨跌，所以当民生物资涨了然后大家手里的闲钱就少了，也因为物价涨大家对其他东西的需求也会降低 ，所以最后一句话就是 原油价格上涨对我国经济的最大影响是 让经济萧条^_^

2004年以来，我国石油和化工行业经济运行继续保持快速增长势头。1一5月份，原油生产7147．83万吨，同比增长1．8％；原油进口46．0l万吨，同比增长 37．6％；原油出口255．5万吨，同比下降31．9％；国内原油表观消费量为11868．3万吨，同比增长1－5．7％；原油进口依存度为41．9％，同比提高6．7个百分点。6月份，国际原油平均价格?布伦特现货?为35．6美元／桶，同比提高30．6％。纽约原油期货最高达到 42．33美元／桶，创下纽约商品1983年开始原油期货交易21年以来的最高价格。

国际原油价格持续攀升，我国原油需求增加，进口快速增长，对我国经济将会产生什么影响呢？

一、当前国际石油需求变化的总体判断

?一?短期内国际石油供求关系总体宽松，但对我国石油消费增长需高度关注

短期内，总供给能够满足总需求，不会出现石油供应大面积短缺的局面。据2002年统计，全球石油剩余探明可储量1427亿吨，探明储量增加；世界十大石油消费国年消费量为35．2亿吨，世界十大石油生产国家年产量为35．9亿吨，供需基本平衡，略有剩余。但是，对我国石油需求增加和进口石油快速增长应该给予高度关注。1995年我国石油消费1．58亿吨，居世界第三位，2002年我国石油消费2．46亿吨，居世界第二位。2003年全球原油贸易量为20亿吨，我国原油进口0．9亿吨，占世界的4．5％，占我国原油消费总量的34％。我国石油消耗在逐年递增的同时，我国对进口石油的依赖度也在逐步提高。到2010年，中国的石油需求将达3．2亿吨，届时石油进口量将达1．6亿吨，石油需求在较大程度上依赖进口。尽管我国是世界第二大石油消费国，但在影响国际石油价格的比重上却达不到0．1％。中国需要取积极策略，从国际价格的被动承受者变为积极影响者。

?二?全球石油价格将维持高价位

当前驱动国际油价持续在高位徘徊的直接原因有以下几个方面：

首先是世界经济复苏，石油需求增加。美国能源部情报局发表的2004～2005年世界石油预测报告显示，世界石油需求将大幅度增长，世界石油需求在2003年增长 1．8％以后，2004～2005年的增幅可能超过2％。国际能源机构?1EA?曾预测，2004年世界石油需求将增加100万桶／日，而3月11日又把需求增加量调高到165万桶／日，达7990万桶／日。

其次是OPEC继续取限产保价政策。特别是美元汇率走低，为减少损失，会继续提高油价。尽管6月初OPEC部长级会议宣布分别于7月和8月增加200万桶和 50万桶的原油产量，但实际增量有限，因为此前欧佩克国家石油产量实际已大量超产。随着美元汇率的继续疲软，欧佩克国家提高油价的决心将更加坚定。

第三是探明可石油储量不足。石油是关系到国计民生的战略性商品，也是非再生。专家分析，低成本的大油田现在基本上都已被发现，世界石油产量将在2015年以前达到顶峰，在石油产量递减之后，石油供不应求即会出现。迄今为止，人类每天用油约8000万桶，1年约300亿桶。现在已探明可开的石油储量为1万亿桶，预计还有未探明的、开困难大、成本高的石油储量1万亿桶。未来开新的石油将更加困难。

第四是石油投机推动油价上涨。在供求关系没有发生重大变动的情况下，油市动荡在很大程度上是由市场投机造成的。美元汇率对国际主要货币走低，包括对冲基金在内的国际游资在石油期货上的投机，使油价保持在较高水平。油市背后的期货投机常常是操纵油价涨落的黑手。石油期货交易量目前约为现货交易的好几倍，据估计，在石油期货市场上，真正的需求方只占交易总量的三成，其余均为套利者。

第五是政治因素的影响。当前海湾地区和一些产油国国内局势动荡，包括伊拉克在内的国际主要产油国政局至今动荡不安，恐怖活动接连在世界各地发生，使主要产油国原油生产面临随时受阻的风险，从而严重影响国际原油市场的稳定。

专家分析，从总体和长期来看，油价下降将是短暂的，走高攀升是长期趋势。从近期来看，被扭曲的石油价格经过市场的调节和各方力量的较量后将会缓慢回落，但是，回落的空间将十分有限，预计将在每桶28～33美元之间上下波动。

二、全球石油供应变化基本情况分析

一是世界油气潜力巨大，但分布不均，存在许多机会。综合各权威机构的分析预测，2002年世界油气剩余探明可储量分别为1427亿吨和155．78万亿方米，当前石油剩余可储量至少可持续供应39年以上，天然气可供应61年以上。从国家分布来看，整个欧佩克国家的石油剩余探明可储量为1119亿吨，占世界的78．2％，储比高达82年。沙特阿拉伯、伊拉克、科威特、阿联酋、伊朗、委内瑞拉高居世界石油国的前六位。这6个国家的石油剩余探明可储量占世界的70．2％。

二是20年内世界石油供需基本平衡，但地区不平衡加剧。主要是世界石油消费中心在移动，亚洲消费量剧增。1982年世界石油消费量为28亿吨，2002年增至35亿吨，20年间增长了7亿吨，年均增长1．5％。其中北美、欧洲和亚太三大地区2002年石油消费量为29．82亿吨，占世界消费量的84．6％。独联体各国经济出现滑坡，石油消费量剧降，从1990年的4．2亿吨，降至2000年的1．73亿吨，下降60％。亚太地区发展中国家经济快速发展，石油需求剧增，从而带动整个地区石油消费由1985年的5亿吨增至2002年的9．92亿吨，增长了4．92亿吨，约占同期世界石油消费增长量的67％。

1992年以来，亚太地区的石油消费量已超过欧洲，成为世界第二大石油消费区，与北美、欧洲一起呈现三足鼎立之势。2002年前七大石油消费国中有四个国家在亚太地区，其中中国排第二，日本排第三，韩国排第六，印度排第七。

三是世界石油的争夺将更加激烈，争夺的热点地区在中东、里海、西非等地区。由于里海、西非等地区石油储量有较多的发现，处于石油生产的上升期，而且相对中东地区局势相对平稳。里海地区又靠近欧、亚两个消费市场，因此，国际石油公司对上述两个地区增加了投资，加大了勘探开发的力度。尤其是俄罗斯期望通过石油、天然气等能源武器，保持大国的地位，里海地区是前苏联重要能源基地之一，俄罗斯也会加快该地区开发和能源的合作。可以预测，中东北非地区仍然是石油主要供应地区；中亚里海、西非地区石油供应将处于上升时期，作为非欧佩克的俄罗斯在石油市场将举足轻重；中南美石油供应国的地位将下降。

四是世界中长期油价将在波动中逐步有所上升。欧佩克的预测根据其油价目标并按2000年美元价值，预测油价在2010年前将保持25美元／桶的水平，之后逐渐升至 30美元／桶。

三、油价变化对我国经济的影响

油价的大幅上涨对发达国家经济影响较大，因为石油在其能源消费结构中的比例大，单位油耗高，其经济严重依赖石油。经过两次石油危机的洗礼和知识经济的发展，发达国家抗油价上涨的能力大大提高。目前高能耗传统工业在发达国家经济结构中的比例下降，单位GDP油耗大幅减少，防范石油危机的能力大幅提高。而不发达国家正处在工业化时期，节能和替代能源发展慢，单位GDP油耗较高，经济增长对高效优质的石油依存度较高，且防范石油危机的能力较弱，高油价对其经济的冲击也比较大。

在历史上的两次石油危机中，西方发达国家经济受冲击的程度大于不发达国家。但在2000年世界油价涨到将近40美元／桶的高价时，发达国家经济受影响程度却明显减小。而一些发展中国家却深受其害：债务危机、危机、社会危机、等各种政治经济社会问题不断爆发，油价的大幅上涨对加速加深这些问题的爆发起着推波助澜的作用。2000年世界一些权威机构估算，油价上涨10美元／桶，并在这个价位上保持一年，对发展中国家经济增长率的影响是世界平均水平的1．5倍，是发达国家的3倍。

我国1993年开始成为石油净进口国，介乎自给自足型国家与消费国之间。由于目前我国石油净进口量只占国内石油消费的一部分，因此，到目前为止我国仍可划为基本自给自足型国家。油价的变化对类似我国?既是石油生产国，又有一定量的石油进口?的国民经济的影响可用下图粗略的表示。

从国民经济的三个因素消费、出口和投资看，油价上升将使其消费和投资减少，出口下降，因而使国民经济受到不利影响。相反，如果油价下降?但不是太低，因如果太低，将使其石油工业受到严重影响，因而影响国民经济?，将有利于国民经济发展。

有关专家对我国1993～2000年的GDP、石油进口数量和价格波动进行了综合分析，分析结果认为：油价每上涨1％并持续一年时间，将使我国国内生产总值增长率平均降低0．01个百分点；1999年国际油价上涨10．38％，影响我国GDP增长率约为0．07个百分点；2000年国际油价上涨64％，影响我国GDP增长率0．7个百分点，按2000年国内生产总值8．8万亿人民币计算，相当于损失 600亿元人民币以上。

从经济发展来看，高油价对我国国民经济发展是不利的，据国际货币基金组织预测，石油涨价10美元／桶，亚洲经济增长速度下降0．8％。从进口方面来看，油价高，石油进口越多，外汇支出越大，我国每年进口石油约用汇350亿美元，是我国外贸逆差主要因素。从出口方面来看，石油价格越高，下游产品生产成本增加，出口产品竞争力下降，出口受到很大影响。从交通运输来看，石油价格越高，成品油价格上升，运输成本增加，推动生产资料及消费品价格走高。

总之，石油价格上升对我国国民经济总体是不利的，但在当前影响不是很大。若对石油依存度继续提高，影响会越来越大。

大型原油储备库的建设，是否有意义？

全球生产和交易160多种原油，其价格变化很大，从147美元/桶到29.美元/桶。巨大的价格差不仅是由于原油的密度和含硫量所造成，原油的酸值也是造成原油价值大大降低的一个重要原因。

一、世界高酸值原油产状与分布

在国际石油地质学和石油地球化学文献中，有关高酸值原油的报道始于20世纪中叶，但对于高酸值原油的关注一直未得到足够的重视。从长远利益出发，在继续勘探和开发常规油气的同时，开始重视潜力巨大的非常规油气，高酸值稠油就是一种潜力巨大的非常规油气，世界上高酸值稠油约有9000×108t，可开量约为1800×108t。

图8－16 世界高酸值原油分布图

全球范围内高酸值原油的分布比较广泛(图8－16;表8－3)。根据大量文献调研，全球高酸值原油的分布主要集中在两大构造背景地区:一是加拿大和委内瑞拉的前陆盆地海相来源的重油和沥青砂分布区，如委内瑞拉的Orinoco重油带的Cerro和Negro油田的TAN达到3.3mgKOH/g，加拿大的Athabasca沥青的TAN达到3.5mgKOH/g(Crandall，2002);二是大西洋两岸和东南亚的一系列裂谷盆地和被动大陆边缘盆地的陆相油田。目前世界上主要的高酸值原油产地有西非、中非、南北美洲、中国和西北欧，如加拿大和委内瑞拉的重油和沥青;西非的尼日利亚、喀麦隆、赤道几内亚、刚果、安哥拉、乍得、苏丹、美国的加利福尼亚、英国和挪威的北海、俄罗斯、哈萨克斯坦、阿塞拜疆，澳大利亚吉普斯兰盆地、印度尼西亚和中国等。

表8－3 国外已知高酸值原油油气产状与物理化学性质

近年来西非和中非重油的开发，导致世界原油市场中高酸值油的比重在逐渐增加。1998年到2003年酸值TAN＞1.0mgKOH/g的原油比例从7.5%上升到9.5%，而西非地区2001年TAN＞1.0mgKOH/g的原油产量占总产量的5%，预计到2006年将增加到13%(Anne等，2003)。随着时间的推移，高酸值原油的开发显得越来越重要(Babaian-Kibala等，1998)。图8－17显示了高酸值原油产量的变化趋势，从图中可以看出，高酸值原油的产量近些年发展很快，2005年预计高酸值原油的日产量达到5百万桶，尤其是远东和西非地区。

图8－17 世界高酸值原油产量变化趋势图(据JanSkippins，2000)

国外已知高酸值原油的分布以及产状比较零散，但仍然可以看出高酸值原油的TAN值可以达到16mgKOH/g之高，原油的密度多数都大于0.9g/cm3，但也有小于0.9g/cm3(表8－3)，这说明高酸值原油并不一定是重质原油。高酸值原油的埋藏深度较浅，大都集中在1500m以内，这可能与其生物降解成因有关。

二、世界高酸值原油量十分丰富

高酸值原油除极少部分为原生未降解油外，主要为生物降解原油，有密度小于0.934g/cm3的常规油，更多的是密度超过0.934g/cm3的重油。由于无法精确统计TAN＞0.5mgKOH/g或1.0mgKOH/g原油的量，因此，这里以重油来粗略地反映高酸值原油的量(表8－4)。

表8－4 世界主要重油生产国重油及沥青

(一)重油、超重油

重油和超重原油的总约为1200Gb(1Gb=109桶)，其中22%或270Gb是可开的。它们分布于四个地区:Machete(225Gb)、Zuata(500Gb)、Hamaca(214Gb)和Cerro Negro(213Gb)。其中略低于1/4或290Gb，在技术上是可的，但不太经济。大约42Gb超重油储量已得到证实。

超重原油的特点是密度比水低，常富含硫和重金属如镍和钒。它们大多储藏于砂质储层，但在碳酸盐岩储层中也有发现，通常是靠近露头的浅层油藏中轻质原油降解的产物。最大的超重原油油藏为东委内瑞拉的Orinoco石油带。

1.委内瑞拉

委内瑞拉Orinoco石油带是世界上最大的超重原油油藏，位于Maturin盆地的南边缘(或东委内瑞拉)，覆盖面积54000km2，主产区覆盖面积为13600km2。油藏主要储存在中新统碎屑沉积物中。这些砂岩的渗透率为1～2D，孔隙度为19%～25%，甚至更高。

古近－新近系砂岩的油藏深度的分布范围为小于600m到大于1200m，但大部分位于小于900m的深度。油藏的平均温度在800m处的50℃和1100m处的60℃之间变动。

高温下，超重原油在油藏中是可以移动的，但注气后黏度会迅速下降。生产速度可达到600桶/天，使用水平井可达到更高。

Maracaibo盆地BolivarCoastal油田的露头区，拥有十分丰富的具有沥青盖层的油气，其中的一个油田－Bachequero，具有8Gb储量，其API重度为8。

2.加拿大

加拿大在Lloydminsteer拥有38Gb，API重度为15.7的现有原油地下储量。截至1993年底，加拿大已经出了2.6Gb的重油和超重油。确定储量为1Gb，另外1.9Gb具有不确定经济可性。据估计，即将探明的原油储量可达到1.6Gb，例如:在PeralLake，Mobil公司投资10亿美元，到2003年将一个拥有2.6Gb地下原始储量的油气藏的产量提高到100000桶/天。

3.俄罗斯

俄罗斯由于未将重油、超重油和沥青区分开，但在俄罗斯有三个地区可能蕴藏丰富的。Melekess地区，在Tatar穹隆的南边，拥有约125Gb的原油和未确定数量的沥青，主要储集在二叠系储层中，其中有10Gb被认定是可以出的。Olenek位于东西伯利亚的Anabar隆起的东边，拥有约175Gb(若包含沥青达到600Gb)，主要在文德系和寒武系中，其中27Gb为可储量。Siligir(或者称为Arga-Sala和Markha)位于东西伯里亚的Anabar隆起的南边，在寒武－奥陶系地层中拥有25Gb的地下原油储量，其中22Gb可能是可的。Timan-Pechora盆地中蕴藏有十分可观的重油。

总体上说FSU估计拥有将近900Gb的重油和超重油原始储量(包括未确定数量的沥青)，其中100Gb左右的储量可能为可储量。但是数据并不可靠，因为不同作者引用的数据完全不同。蒸汽驱油的主要产物来自于中密度原油，只有10%来自于重油，而超重油完全没有贡献。

4.美国

美国重油的现有地下储量为1000Gb，探明储量约为6～7Gb，可能的产量为700000桶/天。

5.马达加斯加

在Tsimiroro约有5～6Gb现有地下原油储量。

(二)天然沥青或沥青砂

沥青砂或多或少地固结在沉积岩中，包括沥青和其他重质石油产物。具有非常高的黏度(超过10000mPa·s)和非常大的密度(＞1g/cm3)，它们为在相似的地质背景中找到的非常粘的重油和超重油。

1.加拿大

尽管在70多个国家中发现了沥青砂，但最主要的储层还是集中在加拿大的四个地区:Athacasca/Wabasca、ColdLake、PeaceRiver和CarbonateTriangle(碳酸盐三角带)，总覆盖面积为77000km2。这些巨大的沥青油藏蕴藏在多种圈闭中，最简单的是Athabasca穹隆，为一个巨大的向斜，长240km，宽110km，具有世界上最大的蕴藏量，具990Gb原始储量。Athabasca轴线的油气是由沿一个东西向走向海岸线的向北尖灭的巨大点砂坝聚集的，位于它南部的ColdLake的储量为270Gb。而PeaceRiver油气藏拥有90Gb的储量，它为砂、页岩下石炭统部分的典型楔状体，其中下石炭统上覆于一古生代古隆起之上。

最近的勘探表明，这些油藏来自于一个长达500km的区域内，埋深小于30～50m深处砂岩储量为1200Gb的连续油藏。在估计的1700～2500Gb现有地下原油储量中，虽然只有不超过4Gb的储量是在当前技术下经济可的，但是大约有280～300Gb的储量是未来技术可的。

据加拿大Syncrude公司预测，所有油砂的潜在产量在2020年可望达到1.2百万桶/天。据加拿大国家能源局(NEB)资料，从沥青砂和重油开发中得到的总产量，在2002年已经超过加拿大原油产量的50%。1995年IEA报告了大约300Gb的沥青储量，其中大约有4Gb被认为在当前开条件下可。目前加拿大沥青产量为365000桶/天。

2.俄罗斯

在前苏联时期，重油与固体沥青的区分十分困难。这些无显著区别的大型油藏主要蕴藏在俄罗斯(欧洲部分)和西伯利亚台地，探明储量至少有700Gb，预计整个FSU的总储量为1000Gb，甚至更多。西伯利亚台地的沥青油藏居世界第三。

该地区的大部分油藏形成于古生代和元古宙，而世界其他地方的油藏大部分则形成于中生代和古近－新近纪。此外，碳酸盐岩台地沉积占主导地位，而不像其他地区的典型的浅滩碎屑环境。沥青油藏的分布主要受流体水动力环境的影响。

俄罗斯南部TatarArch的Melekess地区、东西伯利亚的Anabar Arch周围的Olenek和ArgaSala－Aykhal(Siligir)地区。重油和超重原油的储量超过了天然沥青总储量的一半。

第一个地区，在Tatar Arch和Melekess Depression的南面，尤其在二叠系中，天然沥青的储量非常大，现有地下原始体积约为110Gb。这些二叠系沉积物中沥青油藏的形成，与来自于东南地区与俄罗斯台地原油横向的逐步运移有关，以及下伏泥盆系沉积的垂向运移有关。

在东西伯利亚，几乎有元古宇和古生界岩层露头的地方就有重油和天然沥青，最主要的烃源岩是Riphean和Vendian的黑色有机页岩。据报道，Olenek的油藏可能有像Athabasca油藏一样的巨大规模，地下原始沥青大约有100～270Gb。Anabar Shield南部的Arga-Sala-Aykhal地区的寒武—志留系碳酸盐岩中可能存储了225～450Gb的地下原始沥青。面积为6000km2。

在前苏联的下列地区也蕴藏有沥青油藏:

高酸值油藏的形成与分布

FSU天然沥青的现有地下原始储量总计可达到780Gb，主体位于东西伯利亚。东西伯利亚仍在开发常规油藏，但是有理由相信非常规油藏的开发也为时不远了。

3.美国

约有54Gb的地下原始沥青砂储量。它们主要分布在Alaska和Utah。在Utah被称作二叠系沥青三角的地方大约有16Gb的沥青，它们形成于拉拉米变形之前，来自富含有机质的Phosphona组，经过前陆坡达160km的长距离运移。Utah中部绿河组的古新统砂岩中也蕴藏了约6Gb的沥青。但是，美国的大部分沥青砂油藏，都因为埋藏过深而没有经济开发价值。

全球矿产品供需形势趋紧，价格持续上涨

一直以来，美国这个建国才300余年的国家，甚至会给人一种全世界第一多秘密国家的感觉，神秘的51区、外星人传说、飞碟，而另有传言称美国南海岸的底下，埋藏有世界上最大的秘密原油库，这是真的吗？

答案的确为真，美国也在数次能源危机中承认了这一处“国家战略石油储备库”的存在。最近一次美国高调展示该地下油库，是在沙特的炼油设施遭到袭击之后，为了平缓世界油价，美国表示在危机时刻将会动用国家储备原油，并投入市场降低沙特原油减产一半的影响。

据称，美国起码在墨西哥湾沿岸海岸线下，建立了4个原油的安全储存点，通过挖掘和扩张60个岩盐洞穴，美国最起码在地底储存有7亿桶原油，甚至近年来储量已经超过10亿桶。这是什么概念？按照世界产油大户沙特阿拉伯日产1200万桶原油来计算，美国的储油量最起码是沙特阿拉伯的2个月产量，是中国的半年产油量。外加美国产油量世界第一（1300万桶每天），美国的原油绝对能够多到一个你不可想象的程度。

美国的地下储油库始建于上世纪70年代，除了美国外，世界各国都有进行石油储存设施的投资建设，但都没有美国的规模大。那么为何美国要将从地底挖出来的石油，重新埋回地下储藏呢？

日本的主要原油储藏库所在位置

有如今的好日子自然就有艰苦的日子，美国也不例外。13年美国支持以色列发动“赎罪日”战争，阿拉伯世界再次大败，不甘心回家啃羊腿的阿拉伯各主要原油输出国立刻联手起来针对美国，切断了向西方世界的石油出口，即著名的石油危机。当时美国并没有如今的原油产量，极其依赖从海湾国家进口原油，所以世界油价开始飙升，尤其是美国，即使是富人都对高油价感到肉痛。美国不少地方甚至加油站油库都已见底，为了保护他们的石油，不少民众持枪保卫他们的 汽车 ，以防“偷油贼”光顾。

随着石油危机结束，美国人再次用上了廉价的石油，但是危机意识开始萦绕。数年后美国开始兴建地下储油设备，将洞穴封死、不留缝隙后，美国人将低价购买来的原油倒入，将其填满。一旦再次发生能源危机，美国就将动用这些储备原油，通过对冲的方式平抑石油价格。别看仅仅只是价格的小波动，但地下石油储存库对于美国而言极其重要，是重要的外交政策工具。

事实证明，洞穴藏油效果的确很棒，这些岩盐结构稳定，原油无法渗透或者发生反应，相当于天然的大油罐。在地面上你看不到任何关于储油设施的痕迹，仅能看到少许管道和竖井，但这些竖井往往深达数百乃至上千米才能到底。地下洞穴有时候并不会完全稳定，会发生侧壁或者顶部坍塌事故，所以为了安全选址和早期建设十分重要，一旦原油放入洞中，工程人员将无法再进入洞穴，只能通过远程操作的方式进行有限的修补。

美国近10亿桶的储油量虽然不能满足美国这种“大油耗子”的长期需要，但是加上本国原油产量大的补给，也算是够用。另外一个几乎不产油的国家——日本，相较而言地下油库就大得可怕，仅37万平方千米的土地上就储有5亿多桶原油，日本人的危机意识迫使他们要做好一切有用的存储。2011年3月11日日本发生9.0级地震后，部分近海出游设施一度受到影响，由于担忧未来这些油库仍然不够大、储油量不够多，有关人士开始呼吁日本继续扩建原油储藏库的规模至如今的数倍以上。

尽管有如此多的未雨绸缪，但在未来爆发的危机中仍然有可能出现石油储备无法获得迅速调拨利用的可能，13年的能源危机会再次发生吗？答案是肯定的，只不过我们每天都在严阵以待罢了。

世界博弈背后的根本目的是占用，而原油作为现在和未来一大段可预见的未来主要的能源材料，其对经济，国防等众多领域都仍具有不可替代的战略价值，中国要维持高速发展，能源供应就如同人体血液一样不可或缺，中国本土的原油供应远远满足不了这些需求，只有不然国家就不需要费大精力和财力开通这么多跨国能源管道线也不需要跟别的国家签长协。另外加上国际局势的动荡变幻莫测，一旦能源线路出现问题，后果不堪设想。正所谓“众鸟在林，不如一鸟在手”，“广积粮，缓称王”，有没有意义，可以细细思量。

众所周知， 石油是一种战略物资，影响着国家的方方面面，大型原油库的建设的目的是为了储存更多的原油，是一种战略储备，对于石油进口国具有非常重要的意义 。

历史 上，13年至14年的第一次石油危机期间，石油输出国组织（OPEC）通过控制原油的产量，使得当时原油价格从每桶3美元上升至11美元，这对经济发展的影响非常大。于是 在14年，经合组织（OECD）的成员国成立了国际能源署（IEA），而且要求所有成员国至少要储备60天进口量的石油， 以应对石油危机，各国开始大力兴建大型原油储备库。

20世纪80年代发生了第二次石油危机，原油价格从每桶13美元飙升至43美元，严重影响了世界经济的发展，于是很多国家把石油储备增加到90天净进口量以上，以抵消原油价格波动对经济发展的影响，各国进一步兴建了更多的原油库。

一直到现在，每当国际原油市场出现供应问题的时候，各个国家都会动用石油储备。在1991年海湾战争期间，美国向市场投放了3300万桶储备原油，也曾请求中国释放原油储备，平抑国际油价。可见原油的战略储备是多么的重要。

我国的石油现在对外依存度达到60％以上，成为世界上最大的石油进口国之一。而在1993年，由于经济的快速发展，原油的需求急剧增加，这一年我国正式转变为原油净进口国，而当时我国并没有大型原油储备库。直到2002年底，《国家计委关于建立国家石油储备实施方案的请示》的批准，标志着开始正式启动国家石油储备基地建设（包括大型原油储备库以及地下水封岩洞储油）。

第一期建设选择在东部沿海地区。经过慎重的研究，最后选择了第一期4个储备项目，其中就包括了 舟山岙山、宁波镇海、青岛黄岛及大连4个基地。

这4个地方经济发达、需求旺盛，最重要的是附近都有大型炼油厂。而且当时也确定了，接下来的第二期、第三期储备建设项目，可以在西部适宜地区建设布局，更为安全。所以，现在西南、西北多地都非常积极地申请建设储备基地。二期工程也安排了若干西部石油储备基地。

而今石油输出国组织及其盟友之间达成了相互妥协协议，内部团结一致， 以后原油的供应又会牢牢地被控制 ，所以，在国际油价低的时候大量储备，价格高的时候进行使用， 对国家经济发展的平稳具有重要的意义。所以只要条件允许，应该大力建设大型原油储备库。

为什么要投资原油呢？原油未来的前景如何。

近几年世界经济逐步复苏，矿产品需求强劲增长，矿产品价格普遍上涨。世界经济增长的地区继续扩大，美国经济稳健运行，日本经济复苏动力不减，特别是中国、印度等发展中国家经济增长势头强劲，明显地改善了世界经济增长的平衡性和稳定性。世界经济复苏，固定资产投资增加，加之受政治因素和投机资金炒作的共同影响，能源、原材料需求强劲增长，矿产品供不应求，加之美元继续疲软，使得以美元结算的大多数国际矿产品价格普遍攀升，许多矿产品价格创多年来最高纪录，这是近期世界矿业的一个明显特征。同时，尽管世界矿产品产量不断增加（表1.6），但由于需求增长在短期内释放过于强烈（表1.7），使得矿业生产和矿产品市场难以适应，表现为需求强劲，供应不足，供需形势趋紧，矿产品价格普遍上扬。但是，受金融危机不断蔓延的影响，矿产形势出现了一些新的变化，需求减缓、价格暴跌，很可能会影响未来一段时期矿产勘查开发。

2007年国际市场原油价格（纽约原油现货价格）年平均价为72.26美元/桶，比2006年上涨9.5%；2007年铁矿石长期供货价格上涨了9.5%，2008年从巴西铁矿石进口价格上涨65%，从澳大利亚铁矿石进口价格上涨96.5%；2007年世界精炼铜平均价7119美元/吨，同比上涨5.8%；精炼铝价格2638美元/吨，同比上涨2.8%。

表1.6 世界主要矿产品产量

续表

表1.7 世界部分矿产品消费量

1.4.1 能源供需矛盾凸现，国际市场原油价格持续上涨

2007年是全球能源市场持续增长的第4个年头。世界经济的持续增长，导致了全球一次能源消费继续增长。2007年，尽管所有燃料的消费量继续增长，但增长速度已经明显慢了下来。随着公众对能源安全和气候变化的关注程度不断提高，能源工业成为全球的焦点。2007年，原油价格（大庆原油）持续波动上涨，12月上涨到了90.41美元/桶的高点。天然气价格被上升的油价拉高。面对需求的变化，美国Henry Hub2007年天然气平均价格为每百万英制热单位6.95美元，较2006年上涨2.7%。英国2007年Heren NBP价格则下跌23.7%，为每百万英制热单位6.01美元。生产能力紧张、气候条件恶劣、中东地区持续的冲突、世界许多国家的内乱以及投资基金大量进入能源领域，均为推动国际市场能源价格持续上涨的重要因素。虽然国际市场石油和天然气的价格大幅度上涨，但石油和天然气的供应均未出现短缺。能源供应安全受到了人们的普遍关注，地缘政治对世界石油市场的影响也逐渐加剧（表1.8）。

2007年世界石油产量为39.06亿吨，同比下降0.2%（表1.6），为自2002年以来首次下降；消费量为39.53亿吨，同比增长1.6%。2007年中国的石油消费量增长4.1%。美国的石油消费量连续第3年出现负增长，较2006年减少了0.1%，但在世界石油消费中所占比重仍达23.9%。从主要消费地区来看，北美地区、亚太地区和欧洲地区仍是石油的主要消费区，在世界消费总量中所占比例分别为28.7%、30.0%和24.0%。2007年全球石油日消费量的增长达到了99万桶，从而使日石油消费量达到了8522万桶。经济合作与发展组织的消费量约每日下降了38.5万桶。2007年，欧佩克石油产量日减产35.6万桶。2007年其他生产国的产量日减产25.6万桶。经济合作与发展组织的产量每日下降了28.7万桶，为连续第5年下降。期间，俄罗斯的产量达到了新的高峰，日增产0.9万桶。美国、巴西、委内瑞拉等国的产量也都有所增长。2007年布伦特原油价格平均每桶为71.82美元，比2006年的平均价上涨了10.3%，12月达到了每桶90.85美元的峰值（表1.8）。

表1.8 2002～2007年世界主要市场原油价格 单位：美元/桶

2007年世界天然气产量为2.94万亿立方米，比2006年增长2.4%，略低于10年平均值。俄罗斯和美国是天然气生产最多的两个国家，其产量分别是6074亿立方米、5459亿立方米，分别占世界天然气总产量的20.6%和18.6%。中国的天然气产量增长18.4%，在世界产量中所占份额很低，仅为2.4%。2007年，世界天然气的消费量为2.925万亿立方米，比2006年增长了3.1%，高于2006年2.4%的增长率。美国和俄罗斯为世界两大天然气消费国，天然气消费量分别为6131亿立方米、4321亿立方米，分别占世界天然气消费量的22.6%和15.0%。2007年中国天然气消费量同比增幅为19.9%，为世界增长幅度最大的国家，但占世界天然气消费量的比例仅为2.3%。全球经济增长减速是世界天然气消费增长放缓的主要原因。

2007年，煤炭仍为全球增长最快的燃料。2007年煤产量为63.96亿吨，同比增长3.3%；消费量31.78亿吨油当量，同比增长4.5%，高于10年的平均值。其中拉丁美洲增速最快，拉丁美洲地区煤炭产量和消费量分别较上年增长了6.0%和7.3%。中国仍为世界最大煤消费国，2007年煤消费量增长有所放缓，但仍高于10年平均值。2007年中国消费量增长7.9%，占全球煤炭消费量的41.3%，占全球消费量增量的70%以上；油价和天然气价格的上涨是中国煤炭消费量增长的主要原因。美国为第二大煤消费国，2007年煤消费量为5.74亿吨油当量，占全球消费量的18.1%，出现了2002年以来的首次下降。在中国以外的其他地区，煤炭的增长平缓，增幅为2.0%，高于过去10年的年平均增长率。目前，国际煤炭的价格仍然相对较低，煤炭价格增幅小于石油和天然气。

2007年，核能消费量6.22亿吨油当量，同比下降2.0%。美国仍为世界最大核能生产国和消费国，2007年美国核能消费量为1.92亿吨油当量，占当年世界核能消费量的30.9%。经济合作与发展组织成员国消费量为5.27亿吨油当量，占全球消费量增量的84.7%。中国核消费量增长了14.6%，为1420万吨油当量。法国作为核电消费大国，2007年核电消费量90万吨油当量，同比下降2.4%，占世界核电总消费量的16.0%。

1.4.2 世界钢铁市场需求强劲，铁矿石供应偏紧价格大幅度上涨

2007年世界钢产量达到创纪录的13.22亿吨，比2006年增加了6.7%。这是世界钢产量连续第4年超过10亿吨大关。2007年世界钢产量比10年前增长了76.4%，比5年前增长了55.5%。中国是世界第一大产钢国，2007年的产量达到4.89亿吨。中国钢产量占世界产量的比例为37.0%。在5大产钢国中，日、美、俄、韩4国的钢产量总和仅为中国钢产量的69.6%。日本为第2大产钢国，产量为1.20亿吨。美国排世界第3，为21万吨。其他重要产钢国有俄罗斯、韩国、德国、印度和乌克兰等。目前世界钢铁进出口大国主要有：中国、日本、韩国、美国、德国、加拿大和俄罗斯。这些国家的钢铁贸易在世界钢铁贸易中占有较大的份额。由于目前全球钢铁产能过剩，国际钢铁市场竞争激烈，国际市场占有率较高的国家是日本、德国和俄罗斯。

铁矿石需求的增长驱使铁矿生产公司加速扩能增产，从而使2006年世界铁矿石产量达到了16.90亿吨，比2005年增长了9.7%。由于国际市场铁矿石供不应求，世界主要铁矿生产公司在2006年度的价格谈判中再次提高了铁矿石价格。尽管中国作为铁矿石贸易大国直接参与了2006年度铁矿石价格谈判，但由于3大矿业巨头垄断了全球海运铁矿石贸易量的70%，中国在谈判中始终处于下风，最终不得不再次接受涨价9.5%的价格协议。

近年来，除钼外，全球多数铁合金矿产品，如精炼镍、锰矿、铬铁矿、钴矿、钨矿等都处于供不应求状态，价格普遍上涨。

1.4.3 市场供不应求，大多数有色金属价格达到历史新高

进入21世纪以来，主要有色金属消费量快速上升，尽管产量也不断增长，但总体仍处于供不应求状态（表1.9），价格持续上涨（表1.10）。2007年，世界有色金属市场需求激增，许多有色金属矿产市场供应不足，加之一些产品库存下降，价格大幅走高。有色金属价格的总体水平也升达10年来的新高，2007年6种主要有色金属中，铅年平均价继2006年大幅上涨后再涨100.5%，高达2580美元/吨；锡、镍年平均价分别为14539美元/吨和37230美元/吨，同别增长65.9%、53.3%，均创17年来的新高；铜、铝的年平均价分别为7119美元/吨和2638美元/吨，同别增长5.8%和2.8%，由价格大幅上涨转入高位平稳；锌年平均价为3242美元/吨，同比下降0.9%，是6种有色金属中唯一下降的。世界主要有色金属的产量和消费量均有了不同幅度增长，但市场供应紧张状况日趋严重。2007年其他有色金属也大都呈现产消俱增、市场供需两旺的大好局面，锑、铋、镉、铟、钛、钴和硒等金属的价格都有较大涨幅。

表1.9 2007年世界主要有色金属供求状况 单位：万吨

表1.10 2001～2007年主要金属现货价格（年平均价）

1.4.4 贵金属市场供需两旺，大多数贵金属价格上扬

尽管近年来，世界黄金需求量变化不大，但黄金价格一路走高。2007年，与大多数矿产品一样，国际贵金属市场呈现出供需两旺的景象，全年金价大幅度波动，年均金价达696.39美元/盎司，比2006年上涨15.2%（表1.10），12月28日黄金价格涨到833.75美元/盎司，创下27年新高。从供给方面来看，2007年世界黄金的矿山产量为2200.7吨，同比下降1.3%，造成供应减少。尽管中国、印度尼西亚等国矿产金产量持续上升带动亚洲矿产金产量增长，但其他各洲产量均不同程度下降。从需求方面来看，2007年投资仍是黄金需求的主要领域，而且也是2007年黄金价格涨跌的主要驱动力。

随着全球经济格局的不断调整以及政治局势的变化，黄金的货币功能和战略保值功能愈来愈显重要。另外，传统上美元是亚洲各国外汇储备的主要部分，由于美元长期贬值以及其他主要货币汇率的波动，使得各国增加黄金储备以抵御贬值风险。目前中国的外汇储备已经超过1.7万亿美元，但是官方的黄金储备只有600多吨，调整战略储备结构以及增强汇率的灵活、主动性成为当务之急；加之俄罗斯、日本等国家官方储备中黄金的比例也是较少，因此增加黄金储备需求逐渐增大。

2006年世界白银制造业总需求量为26142吨，比2005年下降0.9%。从消费领域来看，工业应用为最大消费领域，占总需求量的51.2%，其次为首饰业，占19.7%，其他摄影业占17.3%，银器占7.0%，银币及证章占4.7%。此外投资需求约1500吨左右。2006年世界矿产白银供应量估计为28359吨，比2005年下降1.5%。其中70%为矿山产量，21%为废料回收，9%为抛售。整体来看，2006年国际白银市场供求基本平衡，只有少量供应缺口。从近几年的国际银市场来看，白银价格的走势与市场供求状况不存在必然联系。当国际市场白银价格超过6.00美元/盎司时，直接左右市场的就不是供需关系，而是投机、汇率等因素。近两年的国际白银市场就证明了这一点，目前的白银供需现状对市场产生的直接影响力很小。短期内经济形势、美元汇率变化、国际石油价格等仍然是决定银价的主要因素。同时，由于白银主要为铜、铅、锌和黄金等矿产的伴生矿产，因此白银相关金属行情的好坏，也影响着白银的市场。

汽车工业是铂族金属的主要终端用途，因此铂族金属市场对汽车工业的依赖度愈来愈大。2006年，全球铂需求量为678万盎司，比2005年增长1.2%。需求增长主要来自汽车等工业用途，珠宝加工业需求则有较大幅度下降。2006年铂的供应量增长超过了需求增长。全年总供应量为679万盎司，比2005年增长2.2%。供应量增长主要来自南非生产能力扩大到529万盎司，由此导致供应量大增。总体来看，2006年铂市场供需基本平衡，仅有1万盎司的过剩。2006年，全球钯需求量为664万盎司，比2005年下降10%。需求下降主要源于珠宝加工业需求下降30%，该领域需求已经不到1万盎司。汽车工业和电子工业消费量大增多少弥补了珠宝领域需求下降造成的损失。2006年钯的供应量为806万盎司，比2005年下降4.1%。总体来看市场供需也基本平衡。2006年全球铑需求量为83.7万盎司，比2005年增长1.2%。汽车催化器仍是铑的最大消费领域。尽管全年供应量增长速度超过了需求，但市场总体仍显供应不足，由此导致价格增长较大。

国际原油价格主要影响因素的定性分析

原油投资，即石油投资，是国际上重要的投资项目。国内个人参与原油投资主要通过

与石油的机构会员合作进行投资，一般不支持个人投资。

一、过去20年从国际上重要商品的交易情况上看，包含了黄金、白银、原油三种

商品。近20年，黄金的涨幅是3.34倍，白银的涨幅4.06倍，石油的表现要比金银的表

现更好一些，整体涨幅达到的6.9倍。所以，我们可以从数据上可以看到，石油的保

值、增值能力是好于贵金属的，在这之前是很多人都没有认识到的。

二、2011年年中开始到现在，贵金属整体价格走势呈明显下跌的态势，黄金

最高的跌幅达到了30%，白银也受制于黄金的影响基本维持同步的走势。但是在同一

时期，很少人关注的原油WTI恰恰走出一个相反的趋势，在保持向上的走势的同时，

整体的涨幅达到了16%。

三、那么原油的走势好于贵金属，是什么原因造成这样的格局?一方面，石油

是一种，是一种不可再生的，相信大家都很清楚。做为稀缺性产品的石油，

越开越少，所以未来价格趋势就会越来越高;另一方面，石油不同于贵金属，最大

的差异就在于石油本身是一种消费品，生产加工之后都是被消耗掉的。石油做为大宗

商品中最重要的产品，同时也是最重要的原料，各国每年的消费量也是在逐年的增加

的。

以中国为例：2002年——2013年石油消费量数据上看，我国石油进口量2002

年——2013年，从6491万吨增长至28200万吨;石油消费量从2002年——2013年，从

22390万吨增至48700万吨，消费量整体翻了一倍，石油也是越用越少，因此价格肯定

会越来越高。

四、影响石油价格还有一点就是在开成本上，现阶段石油开的成本也在

逐年的增加。石油开成本的不固定，与各产油国的储量，包括产油国的地质结构是

息息相关的。比如中东地区，这片地区原油储量就相当的丰富，地质结构也相对

好一些。因此中东地区石油开的成本并不高，而且相对稳定。从这点上是稀缺

的国家不可比拟的，而且开的成本相对就要高一些。

比如：我国的青海油田，地处青藏高原柴达木盆地。根据官方提供的数据上

看，开的成本大致在55美元/桶。另外在海上的油田开的成本还要更高一些。

通过以上几个方面，大家应该很清楚的看到目前油价不断上涨的原因。回顾

过去的20年石油价格的走势(2007年——2008年极端行情忽略)，油价整体保持的是持

续上涨的态势。那么20年间石油价格的上涨6.9倍，相当于每年都在上涨10%左右，对

于投资者来看还是很惊人的回报的。

影响国际原油价格的因素很多，既包括产量、消费需求量、世界经济的发展状况、世界石油储备量这些市场因素，又包括战争、意外等非市场性因素。由于非市场因素的随机性太大，本节打算从市场因素出发，建立相应的计量经济学模型，研究和分析这些市场因素在国际原油价格形成中所起的作用。

4.3.1.1 石油输出国组织（OPEC）及其产量、价格政策

为反击国际大石油公司、维护石油收入，统一和协调石油输出国的石油政策，1960年9月在伊拉克的邀请下，沙特阿拉伯、委内瑞拉、科威特、伊朗和伊拉克与会代表在巴格达聚会，会议决定成立一个永久性的组织，即石油输出国组织，最初成立时只有上述5个成员国，后来又加入了6个，欧佩克现有11个成员国，它们分别是：阿尔及利亚、印度尼西亚、伊朗、伊拉克、科威特、利比亚、尼加拉瓜、卡塔尔、沙特、阿联酋和委内瑞拉。

目前，OPEC已探明储量占世界石油储量的78%，但产量只占世界总产量的40%左右，图4.12为OPEC在1960～2002年期间石油产量占世界石油产量的份额变化。OPEC市场份额的高峰出现在13年，占世界石油产量的55%。此后由于石油危机引起的高油价导致世界经济萧条，石油消费量锐减，以及替代能源和节能技术的开发利用、能源使用效率的不断提高，墨西哥、英国北海油田、北阿拉斯加等许多大油田的相继发现，加上其他非OPEC国家受高油价诱使增加产量等原因的综合影响，OPEC的市场份额不断下降。20世纪80年代中期跌到最低时只有30%左右，但1986年后的低油价刺激了世界石油消费的增长，抑制了对高成本油田的投资和石油勘探投资，加上20世纪90年代初苏联解体，使得对OPEC的石油需求量增大，世界新增石油需求主要由欧佩克来满足，OPEC的石油市场份额开始缓慢上升。近年来由于非OPEC，特别是俄罗斯等国不断增产，OPEC的市场份额略有下降，但基本上稳定在40%左右。虽然目前只有40%左右的产量份额，但由于OPEC还留有约600万桶/日（或3亿/t年）的机动生产能力，这是其他石油生产国所无能为力的。世界上有50多个非OPEC产油国，他们以不足1/4的已探明储量，生产着占世界60%的年产量。因此，这些非OPEC石油生产大国，如俄罗斯等，基本上都已开足马力在生产。

凭借巨大的剩余生产能力，OPEC可以在国际原油价格超过市场承受能力、对主要石油进口国的经济生产产生不利影响时增加产量，缓解供不应求的局面，以此阻止油价的上涨并进一步降低油价；反之，当油价过低对石油出口国收入和经济生产产生不利影响时减少产量，缓解供过于求的局面，阻止油价的继续下滑，促使油价进一步回升。OPEC根据市场状况，通过剩余生产能力对世界石油市场的供给进行调节，力争将世界石油价格稳定在一个合理的范围内。所以从目前阶段看，虽然有很多不确定因素限制和制约了OPEC对国际石油价格的影响和控制能力，但它对国际石油市场的影响力仍然是不容忽视的，有时甚至能够操纵国际油价的涨落。尽管非欧佩克国家的石油总产量占世界石油总产量的60%，但各国均按自己的行为方式生产，没有统一的组织和行动，所以单一非O PEC国家的产量通常无法对国际原油价格产生实质性的影响。

图4.12 OPEC石油产量份额

（据h tp://.eia.doe.gov/emeu/aer/pdf/pages/sec11_10.pdf）

此外，由于OPEC有大量的已探明石油储量，许多长期预测都表明将来世界对OPEC的依赖性会越来越大，从长期来看OPEC的石油份额有增大的趋势。因此，OPEC对国际石油价格的影响不仅不会降低，还可能会进一步增大。所以如果OPEC能够协调好各国的利益，做到行动一致，将油价控制在给定的范围内，应当是一件较有把握的事情。

OPEC原油价格指的是沙特阿拉伯轻油（Arab Light）、阿尔及利亚撒哈拉混合油（Sahara Blend）、印度尼西亚米纳斯（Mlnas）、尼日利亚邦尼轻油（Bonny Light）、阿联酋迪拜油（Dubai）、委内瑞拉蒂朱纳轻油（TiaJuana Light）、墨西哥依斯莫斯轻油（Isthmus）,7种原油市场监督价格的平均价格，O PEC利用这个价格监督国际石油市场的原油价格。OPEC从1999年9月以后开始研究价格带机制，并从2000年3月起开始正式实施这一机制。所谓价格带机制就是事先设定一个价格幅度，如果实际价格超过或低于这个幅度一定时间，就通过调整产量使价格回到设定的幅度内。欧佩克进行的尝试和各国货币当局为回避外汇大幅度变动而介入外汇市场的做法相似。

2000年10月开始，0PEC启用石油产量调整机制，使油价在2001年9月之前都维持在OPEC设定的价格机制带中。但到2001年9月美国爆发“9.11”，虽使油价一度上涨，但随后因国际石油市场担心美国经济将受重挫，带来石油需求大幅减少，加上产油国为了维持国际稳定而暂停启用石油产量调整机制，未在需求降低时进行减产，使油价在2001年10月跌至低于每桶20美元，甚至到2001年11月接近16美元/桶。截止到2001年12月底，因为冬季需求增加，且OPEC和非OPEC产油国也确定进行减产，油价才重新回到价格机制带中。2002年底和2003年初由于美伊战争和国际投机力量的双重影响，国际油价一度冲高到33美元/桶。但战争开始后油价迅速回落，此后的半年左右时间里油价基本上控制在OPEC的价格机制带中。

伊拉克战争结束后，伊拉克安全形势日趋紧张，重建问题又困难重重，人们担心中东地区动荡局势将进一步加剧，从而导致石油供应紧张，加上世界经济的复苏和O PEC 在2003年9月和2004年4月两次减产，在这些因素的综合作用下，2003年油价不断振荡上行，2004年4月以后更是一路上涨，完全脱离了OPEC设定的价格机制带。图4.13为2001～2004年11月OPEC一揽子油价走势。应该说在平稳时期OPEC的产量政策效果还是比较有效的。

图4.13 OPEC一揽子价格走势

（据EIA/OPEC通讯社）

4.3.1.2 OPEC原油产量与国际原油价格

原油产量作为供给的一个最主要的因素，对国际原油价格的形成具有重要的作用。世界原油产量由OPEC和非OPEC原油产量两大块构成，OPEC和非OPEC的产量波动引起世界原油总产量的波动，进而影响国际原油价格。图4.14和图4.15 分别反映了1960～2002年期间OPEC、非OPEC和世界总的原油产量变化趋势和波动状况。

图4.14 原油产量波动

图4.15 石油产量波动

可以看出，自1960年以来的30多年里，除在20世纪90年代初期由于苏联的解体，非OPEC国家原油产量出现微弱的下降外，其余时间里非OPEC原油产量基本上呈稳步上升的趋势。世界原油产量的波动主要来自OPEC原油产量的波动（表4.2，表4.3）。OPEC组织在第一次石油危机前的原油产量稳步上升，波动较小，但随后的10多年时间里产量波动较大。其中20世纪70年代发生了两次大的石油危机，OPEC原油产量处于较大的变动之中；80年代初期O PEC原油产量大幅下降，从而导致世界原油产量发生相似的波动。

表4.2 欧佩克、非欧佩克和世界原油产量波动性统计量

表4.3 欧佩克、非欧佩克和世界原油产量波动之间的相关系数

从图4.16明显地看出，20世纪70年代初至80年代中期和90年代末，世界原油产量的剧烈波动与OPEC原油产量的波动几乎完全一致。统计分析显示，OPEC原油产量变化与世界原油产量变化之间的相关系数高达0.941，在1%的显著性水平上是显著的；而非OPEC产量变化与世界原油产量变化的相关系数只有0.278，在5%的显著性水平上不显著。由于OPEC和非OPEC共同提供世界所需的原油产量，所以两者之间具有此消彼长的关系，两者的相关系数为负（－0.062）也说明了这一点。但由于世界所需的原油产量是随着供需、经济发展等情况而不断变化的，所以两者的这种反向关系很微弱，是不显著的。因此，OPEC原油产量波动是造成世界原油产量波动的一个最主要和最直接的原因，进而也是造成国际原油价格变化的原因。

既然OPEC原油产量变动是世界原油产量波动的主要原因，因此OPEC产量变动对国际原油价格的形成和波动起了一定的作用。图4.16反映了10～1998年期间OPEC原油产量与世界原油价格的变化趋势。

图4.16 OPEC原油产量与国际原油价格

在OPEC原油产量波动的同时，国际原油价格也从10年初的每桶3～4美元上涨到每桶30多美元。第一次石油危机之前原油产量稳步上升，原油价格基本上保持稳定，中东石油禁运打乱了石油产量的稳定走势，造成恐慌，使得原油价格迅速上涨。但随后OPEC组织进一步减产，原油价格仍然下滑，显然这就不是供给方面的原因，而主要是由于前一阶段高昂的原油价格造成世界经济的萧条导致需求减少所造成的。所以OPEC原油产量与国际原油价格的变动趋势并不呈完全反向变动关系，这也可以简单地说明O PEC组织可以通过调整产量对国际原油价格的走势产生一定的影响，但并不能完全反映或左右国际原油价格的走势。

4.3.1.3 世界经济活动水平（GDP）与世界石油需求

一般来说，世界经济稳步增长时，由于各行各业扩大生产，需求的能源量相应增加，随着生产规模的扩大，企业需要更多的工人或更长的工作时间或劳动强度，从而增加了居民的收入，居民收入的增加有可能导致居民对生活能源使用的增多；相反，世界经济发展不景气时，各行业相对缩小生产规模，导致作为原材料的石油需求量减少，由于各部门生产规模缩小，或减少了雇佣劳动力或缩短了工作时间或降低了工作强度，使得居民收入也随之减少，这又进一步减少了居民对生活能源的使用。所以，能源消费量与世界经济活动水平（GDP）之间存在着正向变动关系。一些文献从实证角度也证实了这种关系的存在性。

4.3.1.4 OECD石油储备与国际原油价格

石油储备在将各种市场波动传送到油价中起了很重要的作用。石油战略储备和商业库存在国际石油市场这个大系统中处于调节总供需量的地位。其数量变化直接关系到世界石油市场进出口量的变化（抛出库存可使进口量减少，购进库存则使进口量增加）。库存的作用相当于一个调节进出口量的“水库”。库存（物流）变化（即库存油在市场上的流量大小与方向）主要受供求差额、库存目标量、经营决策等信息流的制约与调节。它是一个累积性数量，与油价走势有相当密切的关系（图4.17）。

图4.17 OECD石油储备与国际原油价格

（1）20世纪80到90年代，油价基本处于经库存调节后的相对平稳的收敛阶段

从20世纪80年代中期起，一直到20世纪90年代后期的10多年里，除了1990年伊拉克入侵科威特后的海湾危机中有很短的一段时期出现了每桶原油价格超过30美元的情况外，油价一般都在每桶15～25美元的较小范围内波动。鉴于石油是中短期需求价格弹性极低的商品，而在20世纪80年代初开始到90年代末的近20年的时间里，国际石油市场是处于OPEC组织和西方石油大公司都无法完全控制局面的条件之下，石油价格应该有相当大的波动空间。而这种大波动没有频繁发生的原因之一，可以说是与主要石油进口国的巨大石油库存储备的存在和合理使用有相当大的关系。

（2）19年起的油价动荡与同期储备量较大的变化有关

从19年初开始，由于亚洲金融风暴等因素的影响，世界石油需求锐减，OECD国家的石油库存储备量开始持续上升，彻底改变了长期以来库存储备总量在460Mt到480Mt之间窄幅波动的局面。1998年1月一举突破500Mt大关后继续扶摇直上，1998年8月份达到526Mt的高峰。库存量不断刷新历史纪录，反映了当时国际石油市场供过于求的严重情况。虽然库存的迅速增加有助于大量吸收过剩的石油，在一定程度上缓解了石油价格暴跌的压力，但是油价的急落还是几乎同步而来。到1999年2月，油价跌破了每桶10美元的心理线。这说明在19年以后制约世界石油市场的大环境条件方面与以前有了很大变化。

（3）如果没有库存调节，油价波动幅度明显增大

有研究表明，即使原来市场处于平衡状态，也会由于经济增长的变化、节能、替代能源的发展等因素的影响而使消费行为发生变化，也可能破坏原有的平衡，使油价波动不可避免，并且由于产、消双方调节不能合拍，使得油价有暴涨的趋势，甚至很长时间内不能达到相对稳定状态。且油价波动幅度明显增大，而没有像在可调节库存的条件下出现的油价波动渐趋平缓收敛的迹象。

因此，无论是在过去的相对稳定时期，还是在剧烈变动时期，库存的存在都有助于抑制或缓解油价的过激变化。

因此从长期来看，OPEC原油产量、世界经济活动水平（GDP）和OECD石油储备量是影响国际原油价格最主要、最基本的因素。